Momentos difíciles para la libra esterlina, ¿habrá recortadura de tipos esta semana?


Enrique Díaz-Álvarez11/jul/2016Análisis del Mercado de Divisas


Mientras los mercados siguen pendientes de la libra, la solidez del irregular de nóminas en Estados Unidos sitúa a la Fed en el loco del proscenio

El ritmo de caídas semanales de la libra se ha trillado ralentizado en la última semana. Además, se aprecia que su altura se está estabilizando poco por abajo de 1,30 con respecto al boleta incómodo. Sin incautación, no se puede adormecerse que el hábitat de inconsistencia política que sacude al Reino Unido, sumado a las parte de parada de reembolsos por embocadura de más intereses inmobiliarios, no resultó oportuno para la libra esterlina delante la universalidad de fijo principales.

Durante la semana asombro, el empresario de aire de las demás fijo del G10 mostraba una tendencias más positivas cuanto más separado estuviera la reducción de cada cuartos del Reino Unido. El dólar hispanoamericano tuvo un buen conveniencia ante todas las divisas europeas, variado por las positivas cifras del deforme de nóminas en Estados Unidos. La progreso de los sueldos interanuales ante la inflación básica en Estados Unidos será un conducta que –indudablemente– hará especular a la Reserva Federal. Así, el FOMC había inscrito al aumento sostenido del sueldo experimental como uno de los principales factores que paciencia que se produzcan previamente de que se incrementen los tipos de tenacidad.

GRÁFICO 1: EVOLUCIÓN INTERANUAL DE LOS SALARIOS EN EE. UU. VS INFLACIÓN BÁSICA EN TÉRMINOS INTERANUALES

Las buenas parte que arroja el amorfo de nóminas de Estados Unidos suponen una de las principales razones que nos llevan a confiar que el dólar retome su distracción al acrecentamiento porte al euro.

Asimismo, el yen se comportó con solidez durante la semana asombro y partida el dólar australiano como el neozelandés mostraron la apego más amplio del arsenal de divisas. Mención particular merece el palanca nevado, que no suele pasar en el caterva de las efectivo con mejor disposición. El bullicio contemporáneo de lonja puede describirse como de aguante al eventualidad selectiva, ya que los inversores rehuyen de los activos europeos para elegir por atrasos pública, y dirigen su inversiones a acciones que se creen relativamente exentas de las consecuencias del Brexit, sobre todo en valores estadounidenses, que cerraron la semana asombro en su crítico histórico.

Esta semana comenzaremos a prepararse los primeros artículos del elección. Evidentemente, la unión que el Banco de Inglaterra celebrará en julio será el emporio de humanidad, en certificado partida a la ímpetu sobre tipos de tesón como a las actas que se elaboren.

GBP

Dado que esta semana no se publicarán datos importantes que reflejen el propósito del comicios, toda la auxilio se centra en la unión del jueves del Banco de Inglaterra. Parece que las posiciones se dividirán entre los que defienden que no se apliquen cambios y los que abogan por un recortadura de tipos del 0,25%, situándose en el 0,25%. Apostamos por esta última disyuntiva y, de entusiasmo, no nos sorprendería que los tipos se redujeran hasta el 0%. Las actas de la concentración tendrán tanta alcance como la valor empírico, ya que proporcionarán una primera tratamiento o repulsa de los dirigentes del BoE portada al huella del votación. En la presente, resulta asimismo más arduo de lo continuo prever futuros entusiasmo de las divisas conveniente a los hechos en el Reino Unido. Entendemos que la metropolitano de recortadura de tipos ya se ha reflejado en la libra y sería de encomendar que la blasón se mantenga relativamente serio más o menos los niveles actuales portada al euro. El bono de que (hasta el época) la congelación de los reembolsos que afectan a los bienes inmobiliarios no se haya continuo a otro andóbal de activos constituye incluso una miedo eufórico de la estabilización de los mercados financieros del Reino Unido.

EUR

La semana pasmo fuimos testigos del primer antecedente que reflexivo el sorpresa del disyuntiva del Reino Unido en la Eurozona. El nómina de tranquilidad del inversor publicado por Sentix se desplomó por abajo de los 7,2 puntos previstos (claro 2). Este repertorio no reviste tanta capacidad como los datos PMI que se publicarán saliente mismo mes, sin embargo nos aporta nuevas pruebas de que los mercados podrían caudal subestimado las consecuencias del resultado del selección en la Eurozona. Es de confiar que el acrecentamiento en el diferencial del explotación guardoso, la seguridad de los inversores y la política monetaria de la Fed y el BCE siga ejerciendo boicot a la herido sobre el euro en las próximas semanas.

GRÁFICO 2: ÍNDICE SENTIX DE CONFIANZA DE INVERSIÓN

Figure 2 - Sentix Confidence

USD

Las cifras positivas que arroja el deforme de nóminas de Estados Unidos publicado la semana asombro deberían aovar fin a las preocupaciones aproximadamente la interés de que el nacionalidad entre en recesión. Se crearon 287.000 empleos netos, situando la average semestral en 172.000, empero todavía se identificaron otros signos que invitan a la seguridad. Aunque el porcentaje de desempleo creció un 0,1%, hasta el 4,9%, se debió íntegramente a que la derechos de aldea activa se incrementó hasta el 62,7%. Asimismo, la impuesto de subempleo cayó hasta establecerse en el 9,6%, en lo que supuso otro leve en oriente ciclo.

El retiro de la reducción y el sistema accionista de Estados Unidos respecto de las consecuencias del comicios debería aplastar el campo para que la Fed aplique, al distinto, otra plataforma de tipos durante oriente entrenamiento, y dos o tres más durante 2017. Este argumento motivaría que el desempeño del dólar destacara con respecto a todos o casi todos sus pares principales durante los próximos meses.



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