La Reserva Federal sube los tipos y refuerza su plática de subidas en 2017


Enrique Díaz-Álvarez15/dic/2016Análisis del Mercado de Divisas

Como era mundialmente esperado, la Reserva Federal subió antaño los tipos de voluntad en 25 puntos básicos, por segunda vez desde la arranque financiera.

Los tipos de empeño en Estados Unidos se subieron de 0,5% a 0,75% en la concurrencia de diciembre de la Fed, tras hacienda permanecido un año impávido sin cambios, desde la acrecentamiento de tipos preliminar, en diciembre de 2015. Este hecho de política monetaria deriva de una valentía general por ración de los jurado del agrupación.

Aunque las futuro del lonja eran certeras con una alza de tipos al 100% de probabilidad, la actitud de la Reserva Federal era singular clara. Los comentarios derivados de la unión incluso nos dieron la móvil al certificar nuestras horizontes de celeridad de las subidas de tipos futuras para 2017 y 2018, lo que causó la causa del dólar respecto a las principales divisas.

El boceto de puntos del FOMC, que describe la campo de los tipos de empeño a afán según la dictamen de cada mecenas del articulación, acuse un average de tres ascenso de tipos en 2017, comparadas con las dos subidas que se preveían en septiembre. En ilimitado, 11 de los 17 junta del junta apuntaron a que la Fed subirá los tipos en tres ocasiones el expuesto año, una aire poco más agresiva de lo que había anticipado el lonja.

Gráfico 1: manifiesto de puntos del FOMC (diciembre)

 

La presidenta Janet Yellen se mantuvo congruo aconsejado en la discusión, haciendo mención a que el alteración en la esfera futura de tipos de tenacidad suponía aria un gordo inquietud de juicio entre varios jurado del congregación. Reconoció, sin requisa, los ‘considerables’ avances de la parquedad americano, lo que indica una promoción en el alhóndiga de pendencia y en la inflación. Destaca que Yellen no hiciera indirecta explícita a los enseres que podrían obligarse los planes de Donald Trump de crecer el desembolso y restringir los impuestos el expuesto año. Existen pocas posibilidades de que la Fed haga comentarios sobre los planes de Trump hasta que estos se vuelvan más claros, azar a nacer de enero cuando inicio su autoridad.

Por otra bocado, la Reserva Federal revisó sus previsiones de aumento para el abocado año, aunque modestamente. Se paciencia que el incremento del PIB para el emboscado año valor el 2,1%, en imagen con la virtud inicial del 2,0%. El presentimiento de incremento para 2018 no fue revisado, manteniéndose en el 2,0%.

La posición de la Fed, poco más agresiva de lo esperado, impulsó la fortificación instrucción del dólar hispanoamericano ante casi todas las fijo de los principales mercados emergentes. El nómina del dólar subió a su acantonamiento más fortificación en 14 abriles, el yen nipón descendió un 2%, a su altura más regordete en 10 meses, entretanto que el euro cayó a su acantonamiento más calzonazos desde marzo de 2015 (claro 2).

Gráfico 2: EUR/USD (14/12/2016 – 15/12/2016)

2.post fed

Fuente: Thomson Reuters Fecha: 15/12/2016

¿Qué esperamos a afán?

Pensamos que los molestias alrededor las futuras subidas de tipos, más rápidas de lo con antelación esperado, siguen inclinados levemente al ascenso a posteriori de la notoriedad electoral de Donald Trump en noviembre. Las promesas de Trump durante su campaña electoral en absoluto han sido muy claras, sin bloqueo, sus promesas de agrandar el desembolso podrían confluir a cifrarse en un billón de dólares en suministro, adicionalmente de ocasionar a soga una grado de fragmentos de impuestos generales. Si admisiblemente estos planes podrían crecer significativamente el deuda protección el abocado año, el resonancia sobre el incremento a tocado término es veraz que sea práctico, y podría avituallar a la Fed a ser aún más agresiva en su ofuscación de endurecimiento de la política monetaria. Creemos que existe una incorporación ilusión de que veamos subidas de tipos casi trimestrales en 2017.

Además, el alusivo positivismo adoptivo por la Fed en su última concentración refuerza nuestras previsiones de que el paulatino acrecentamiento de los tipos de afán en los Estados Unidos llevará a una continua valoración del dólar delante casi todas las funcionarial importantes el abocado año. Seguimos esperando que el dólar rompa la final de la paridad frontispicio al euro durante el primer trimestre de 2017 y es patente que el lonja cada vez se acerca más a esta espera.



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