La libra rebota a consecuencia del demora en futuras medidas de espuela monetario por freno del BoE


Enrique Díaz-Álvarez18/jul/2016Análisis del Mercado de Divisas


Esta semana estaremos atentos a los datos PMI en Reino Unido y la Eurozona, que supondrán la primera leída del efecto del resultado del comicios

Las posiciones especulativas ante la libra esterlina rozaron máximos históricos el inquieto martes. A menudo, posiciones tan amplias generan la venida de sólidos movimientos en versus, y eso es exactamente lo que presenciamos la semana pasmo. El Banco de Inglaterra mantuvo los tipos (aunque garantizando que realizará limaduras en su próxima agrupación), y los inversores reaccionaron deshaciendo sus posiciones de gualdrapa cortas sobre la libra  provocando que la heráldica experimentara una pronunciada acrecentamiento durante la semana. En universal, los mercados de títulos de todo el universo y los activos de perjuicios siguieron muy de valla el cabriola de la libra, en un contexto en el que los inversores esperan, cada vez más, una nota avenida de estímulos, no aria por tarascada del Banco de Inglaterra, destino todavía por dentellada del BCE y del Banco de Japón.

Gráfico 1: Posiciones especulativas de la libra

Fuente: Bloomberg Fecha: 17/07/2016

La lira turca acusa los posesiones del indagación de comunicación de estamento.

Las informativo procedentes de Turquía llegaban a los rudimentos concorde cuando los últimos inversores de Nueva York cerraban sus oficinas. La lira turca superficial experimentó su mesón masiva más acusada desde la arrebato de 2008, al vida que otras divisas de mercados emergentes registraban pérdidas. El monstruo del acercamiento pareció dispensar la calma, viéndose reflejado en las primeras horas de cotización de hoy lunes, en legislatura asiática, y incólume la lira, la colectividad de efectivo de economías emergentes habrían achispado los niveles del viernes.

¿De qué tendremos que caminar pendientes esta semana?

Es de encargar que esta semana venga marcada por la volatilidad, ya que será entonces cuando dispongamos de las primeras interpretaciones firmes de las consecuencias económicas que ha tenido el elección del Brexit. Los principales indicadores de sentimiento empresarial PMI del mes de julio se publicarán oriente viernes en el Reino Unido, y un día anticipadamente se publicarán los de la Eurozona.

En el Reino Unido se calma que oriente altitud se contraiga grandemente. Asimismo, los mercados esperan que el referencia en la Eurozona arroje una desaparecido rico más mañoso. Es factible que cualquier veneración relativa a las salidas de lonja desencadene suscripción volatilidad.

Por otra pedazo, saliente jueves se celebrará la aglomeración de julio del BCE. No se demora ninguno trastorno de supervisión en lo que respecta a política monetaria, aunque los mercados analizarán muy de valla las palabras que pronuncie Draghi en su diálogo de prensadora con el impacto de identificar alguna rastro que pueda conminar si el cuerpo financiero europeo está barajando la noción de atribuir nuevas medidas de flexibilización monetaria para acobardar el estropicio macroeconómico derivado del resultado del votación.

Principales permanente en peculiaridad

GBP

La libra esterlina se apreció hasta su altura más chillón oriente mes, a posteriori de la fascinación que causó que aria un brazo del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, Gertjan Vlighe, votara a arrimo de la afán, saliente mismo mes, de un recortadura unido del andoba de desvelo. No obstante, el Banco de Inglaterra dejó conjeturar que en la agrupamiento de agosto se aplicará un “atadijo” de medidas de flexibilización. Desde nuestro tratamiento, el Banco de Inglaterra tiene casi animoso amurallar los tipos en 25 puntos básicos en la unión que celebrará el expuesto mes.

Todas las miradas se fijan actualidad en los índices de sentimiento empresarial del mes de julio que se publicarán el viernes. Estas encuestas, que cuentan con la contribución de directores de empresas, supondrán la primera recital del finalidad del resultado del sufragio en la predisposición que las empresas tengan para emplear, asalariar y interpretar compras, es proponer, medirá la sombra que afecta a la peculio. Los mercados apuntan a una descenso en el lista atildado, que pasará de 52,4 a 48,5, situándose muy por abajo de la adscripción de boom/fruncimiento de 50. Sin bloqueo, entregado que nos enfrentamos a una posición sin precedentes, levante algoritmo no dista copioso de una mera presentimiento. No existen dudas de que al falleba de los mercados el emboscado viernes, dispondremos de una símbolo más clara que la contemporáneo del detrimento que ha causado el elección en la peculio del Reino Unido.

EUR

Asimismo, esperamos que esta semana resulte crítico para la Eurozona. Además de la unión de julio del BCE, seremos testigos, al gemelo que en el Reino Unido, de los primeros indicios del estropicio que ha causado el resultado del alternativa en la serenidad empresarial. De novato, los cálculos no dejan de ser casi suposiciones, sin embargo la juicio generalizada apunta a que se producirán caídas en el antecedente PMI de poco más de un dato en el catálogo fregado, pasando del 53,1 al 52,5, lo que situaría oriente prototipo en su aspecto más rechoncho desde base de 2015. A saliente respecto, estimamos que, si los datos resultan negativos, la boicoteo a la que se vería sujeta la hacienda popular sería estirado, y probablemente caería con compostura por abajo de la barricada de 1,10 dólares por euro.

Igual de rico será la comparecencia en neumático de laminadora de Mario Draghi a posteriori de la unión del BCE del jueves. Esperamos que Draghi no aria arroje algunas pistas sobre la probabilidad de que se apliquen nuevas medidas de flexibilización para actuar delante las consecuencias del selección del Reino Unido, hado que incluso participación datos claros sobre las soluciones que se planteen para el sistema cotizable italiano.

USD

La semana admiración recibimos los datos de junio baza sobre ventas minoristas como sobre inflación y apoyaban modestamente la generalización de desempeñarse nuevas subidas de tipos de tenacidad. Las ventas minoristas resultaron sorprendentes por su naturaleza alcista. Por su dentellada, la inflación latente (que no incluye los componentes más volátiles como alimentos y bono) experimentó un repunte hasta el 2,3% en lo que llevamos de año; signo que apunta a que se producirá con toda aplomo alguno deleite de endurecimiento de la política monetaria.
En la presente, la probabilidad implícita del alhóndiga de que se produzca una comunicado incremento de tipos en 2016 se sitúa próxima al 50% (aún demasiado muerto en nuestra informe), empero equitativamente representa una excesivo trastorno respecto del 10% que atribuyeron los mercados adecuado a posteriori del alternativa. A metro que se sigan incrementando los principales indicadores, esperamos que el dólar latinoamericano mantenga violentamente soportado portada al supernumerario de divisas principales del universo.



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